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保险资金“护盘”路径

发布时间:2015-07-16 15:59:00 点击:

 来源: 上海证券报 作者:黄蕾 卢晓平

分析人士认为,尽管央行本次会议要求与上次一致,但在A股市场剧烈动荡的时刻,“密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化”被赋予了特殊含义。这意味着一旦A股市场有需要,货币政策将会及时给予支持。

  仅短短两周时间,超千亿保险资金驰援股市,扛起“护盘”大旗。

  不过,“护盘”这盘棋,险企各有打法。旗帜鲜明地参与维稳、购买蓝筹股及蓝筹ETF基金之下,难掩部分大型险企谋求更多牌照的勃勃“野心”,扩张版图已在悄然勾勒中;中小险企则更多在盘算着如何抓住波段性机会,精选个股时不我待。

  战术不同,源于险企的着力点不同。在同一根资产负债匹配管理的准绳上,不同性质、不同量级的错配现状,以及对流动性等风险的接受和承受度等多因素的交织,使得不同规模、不同资本属性的保险公司,在投资上有着不同的偏好,呈现出同中有异的图谱。

  巨资增持 图谋更多牌照

  投资者或许有个疑问:近两周时间内,保险公司真金白银拿出的逾1200亿元资金,究竟流入了哪些板块和个股?没有明确的官方数据所呈现,但从记者的采访调查中不难发现,金融地产成为此次被保险资金“护盘”的两大主角。

  其中,人保集团旗下产、寿险公司对兴业银行(17.07 -1.27%,咨询)的增持,可谓大手笔。根据公告所述,7月9日,人保财险、人保寿险分别买入兴业银行约2.81亿股、3.28亿股。增持后,人保财险、人保寿险持有兴业银行的股权比例,分别由4.98%、4.98%增至6.45%、6.7011%。

  虽然人保的这次增持,并没有影响兴业银行第一大股东为福建省财政厅的现状,但人保关于“除本次股份增持外,不排除根据资本市场稳定状况在未来12个月内继续增持兴业银行股份的可能”的表述,仍然令市场人士产生一定联想。

  人保在解释增持缘由时表示,“证券市场出现大幅波动,人保财险作为资本市场长期机构投资者,积极贯彻落实国家有关部委的政策精神,积极维护资本市场健康稳定发展,兴业银行具有长期投资价值,公司增持兴业银行上市普通股。”

  但在业内人士看来,这次大手笔增持,将人保进一步谋求金融全牌照的战略布局暴露无遗。

  有保险投资界人士对此点评称,“保险资金尤其是一些大型保险机构,目前买资产的目的很明确。要么看中的是资源类资产,要么就是金融和地产。总之,拉长产业链,紧贴中国经济发展的命脉,搭建金融全牌照,是大型保险集团发展中不可或缺的一步。”

  精选个股 瞄准定增解禁股

  对于中小型保险公司而言,保险巨头们动辄千亿的可投资资产,是难以企及的。加上多种因素导致的产品久期不同,因此反映在投资策略上,中小险企有着自己的“打法”。

  中小险企中的部分“代表性”公司,似乎更青睐于二线蓝筹和优质成长股。记者在采访中了解到,在最近这段时间里,除参与维稳购买蓝筹股及蓝筹ETF基金外,部分中小险企亦在积极关注波段性套利机会,尤其是经此番大幅调整后,股价已远低于机构当初定增价格且即将进入定增解禁的个股品种。

  他们给出的理由是,从以往数据统计观察,为确保解禁前后股价稳定,上市公司释放基本面利好的概率较大,存在一定的波段性博弈机会。

  诚然,在本轮下跌中,多家上市公司的股价已低于此前的定向增发价格,但在近日的反弹中,此类公司却表现强劲。据上证报资讯统计显示,定增股将于今年下半年解禁的上市公司中,除已停牌的公司外,另有11家公司目前的股价低于或略高于此前定向增发价。

  这11家公司分别为新宙邦(33.29 -1.13%,咨询)、象屿股份(11.09 +10.02%,咨询)、新南洋(27.69 +7.16%,咨询)、海正药业(16.06 +6.36%,咨询)、光迅科技(41.32 +3.69%,咨询)、风华高科(9.61 +1.59%,咨询)、佳电股份(10.7 -1.74%,咨询)、红日药业(20.85 +3.68%,咨询)、新华医疗(35.51 +0.65%,咨询)、兴发集团(13.41 +7.02%,咨询)和广晟有色(38.93 +2.37%,咨询)。其中,佳电股份、风华高科、象屿股份和广晟有色的大股东参与了定向增发。

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